طلا در شروع هفته جدید، تحت تأثیر دو نیروی متضاد قرار گرفته است. از یک سو، تشدید گمانه‌زنی‌ها درباره حصول توافق صلح میان واشنگتن و تهران و عقب‌نشینی دلار، به عنوان یک عامل صعودی عمل کرده است. از سوی دیگر، موانع دیپلماتیک باقی‌مانده، لحن محتاطانه کاخ سفید و انتظارات انقباضی فدرال رزرو، چشمانداز رشد بیشتر فلز زرد را محدود ساخته است. در این گزارش، ضمن بررسی آخرین تحولات ژئوپلیتیک و سیاست‌های پولی، به تحلیل تکنیکال طلا پرداخته و سطوح کلیدی حمایت و مقاومت پیشِ روی معامله‌گران را مرور می‌کنیم.
طلا و دیپلماسی ایران؛ امیدواری با احتیاط
طلا در شروع معاملات روز دوشنبه بازار اروپا، نوسانات مثبتی را تجربه کرد و تلاش کرد تا از مرز بالایی محدوده قیمتی خود که حدود یک هفته پیش شکل گرفته، عبور کند. محرک اصلی این تحرک، تشدید انتظارات برای حصول توافق صلح احتمالی میان آمریکا و ایران بود که باعث تضعیف دلار و حمایت از قیمت طلا شد.
در اواخر شب شنبه، وب‌سایت آکسیوس به نقل از یک مقام آمریکایی گزارش داد که واشنگتن و تهران به توافقی برای تمدید آتش‌بس به مدت ۶۰ روز نزدیک شده‌اند که طی آن انتظار می‌رود تردد دریایی در تنگه هرمز از سر گرفته شود. علاوه بر این، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا اعلام کرد که پارامترهای کلیدی توافق صلح تا حد زیادی نهایی شده است. این اخبار باعث افزایش اشتها برای ریسک‌پذیری در میان سرمایه‌گذاران، کاهش قیمت نفت، تضعیف انتظارات تورمی و در نتیجه سقوط قابل‌توجه بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا در شرایط نقدینگی نسبتاً پایین (به دلیل تعطیلی برخی از بازارهای جهانی) شد.
با این حال، خوش‌بینی اولیه با اظهارات بعدی ترامپ تا حدی تعدیل شد. وی به نمایندگانش دستور داد که روند مذاکره را شتاب نبخشند و تأکید کرد که محاصره دریایی بنادر ایران تا زمان امضای یک توافق کاملاً الزام‌آور قانونی پابرجا خواهد بود.
علاوه بر این، اختلافات حل‌نشده بر سر برنامه هسته‌ای ایران همچنان به عنوان یک مانع جدی، خوش‌بینی بیش از حد بازار را محدود می‌کند. انتظارات بازار مبنی بر افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶ نیز ممکن است از دلار حمایت کرده و فشار نزولی بیشتری بر طلا وارد کند.
در این شرایط، تحلیلگران FX.co معتقدند که بهتر است پیش از بحث در مورد شکل‌گیری یک کف قیمتی کوتاه‌مدت برای طلا در نزدیکی سطح ۴۴۵۰ دلار (پایین‌ترین سطح از اواخر مارس، ثبت‌شده در هفته گذشته)، منتظر تأیید تداوم علاقه خریداران بود.
چشمانداز فدرال رزرو؛ باد مخالف برای طلا
انتظار می‌رود فدرال رزرو در ادامه سال ۲۰۲۶ نرخ بهره را افزایش دهد تا انتظارات تورمی را تحت کنترل درآورد. این دیدگاه، از افت بیشتر دلار جلوگیری کرده و به عنوان یک باد مخالف جدی برای طلا عمل می‌کند. چرا که طلا یک دارایی بدون بازده است و افزایش هزینه فرصت نگهداری آن با بالا رفتن نرخ بهره، جذابیت آن را کاهش می‌دهد.
اگرچه کاهش قیمت نفت در کوتاه‌مدت می‌تواند فشار تورمی را کاهش داده و مسیر را برای سیاست‌های ملایم‌تر فدرال رزرو هموار کند، تحلیلگران معتقدند بازار هنوز وارد یک ساختار صعودی تأییدشده نشده است. فدرال رزرو همچنان لحنی نسبتاً انقباضی دارد و این امر باعث ایجاد محیطی بسیار پرنوسان شده که طلا به طور موقت از جریان‌های سرمایه به سمت پناهگاه‌های امن سود می‌برد، اما سرمایه‌های نهادی هنوز در سطوح بالاتر نقدینگی محتاط به نظر می‌رسند.
نتیجه‌گیری
بازار طلا در شروع هفته جدید، در وضعیتی متعادل اما شکننده قرار دارد. از یک سو، امید به کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و تضعیف دلار، به عنوان یک عامل حمایتی عمل کرده و از سوی دیگر، اختلافات دیپلماتیک حل‌نشده، لحن محتاطانه کاخ سفید و چشمانداز انقباضی فدرال رزرو، مانع از شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار می‌شوند.
از منظر تکنیکال، تا زمانی که قیمت طلا نتواند از سطوح مقاومت کلیدی (به‌ویژه منطقه ۴۵۵۰ تا ۴۶۰۰ دلار) عبور کند، هرگونه جهش قیمتی موقتی تلقی شده و خرس‌ها همچنان بر بازار مسلط خواهند بود. تأکید تحلیلگران FX.co نیز بر همین نکته است: تأیید تداوم علاقه واقعی خریداران، شرط لازم برای شکل‌گیری یک کف قیمتی در محدوده ۴۴۵۰ دلار است.
توصیه می‌شود سرمایه‌گذاران و معامله‌گران تا روشن‌تر شدن تکلیف مذاکرات هسته‌ای و مشاهده نشانه‌های واضح‌تری از مسیر آتی سیاست‌های پولی فدرال رزرو، رویکردی محتاطانه در پیش گیرند.
